2016年上半年中國甲醇產業(yè)鏈及相關聯(lián)產品多數維持止跌反彈態(tài)勢,僅MTBE、DMC、煤炭價格出現(xiàn)下滑,甲醇、甲醛、二甲醚、醋酸、丙烯及聚烯烴產品普遍出現(xiàn)上揚(丙烯、PP漲幅居前),上半年漲幅集中5%-19%。其中丙烯產品漲幅居前,液化氣跌幅居前,截至6月底數據顯示,LPG與二甲醚價差不足50元/噸。
表1甲醇及相關產品2016年上半年漲跌排行榜
單從甲醇產品來看,以華東市場為例,該地上半年漲幅集中7.94個百分點;年初價格在1788元/噸,6月底價格則集中1930元/噸。
圖 2016年上半年華東甲醇市場走勢圖
其實1月份以來,整個中國甲醇市場基本處于筑底修復過程,春節(jié)后的上移行情更多的與宏觀經濟層面、資金層面引導有關,甲醇產品基于期貨上市以來的活躍度,也已逐漸成為資金追逐的首選,因此部分時段港口甲醇紙貨、現(xiàn)貨、期貨價格波動較為劇烈。在3月22日,華東甲醇達到2030元/噸價位后,行情急速下跌,然而4月下旬黑色系帶動的商品活躍度增加,甲醇期貨主力亦大幅走高,現(xiàn)貨、紙貨被動跟漲;5-6月港口甲醇行情波動幅度收窄,基本圍繞1900-1950元/噸區(qū)間運行,6月底英國脫歐后國內市場未有大跌,基于前期多頭氛圍較強、且人民幣匯率貶值外盤堅挺、聚烯烴等商品表現(xiàn)強勢、貨幣寬松政策等因素影響期貨盤面大漲,也進一步帶動港口現(xiàn)貨出現(xiàn)走高。
值得一提的是,目前國內市場基本形成了以陜西、內蒙為首的西北市場,以山東為主的華北、華中等內地市場,和以華東、華南為主的港口市場,隨著國內甲醇"三足鼎立"之勢形成,部分時段區(qū)域間則呈反向走勢,港口與內地走勢的聯(lián)動性逐步縮減。
表2 2016年一季度VS二季度中國主要甲醇市場相關性對比
表2數據顯示,2016年一季度華東與華北、山東、西北等地相關系數多在0.8以上,屬于高度相關;然而二季度上述區(qū)域相關系數普遍下跌至0.5-0.6區(qū)間。
后續(xù)我國經濟下行壓力依然較大,下半年市場更大程度上取決于下一步全球經濟各個宏觀政策尤其是地緣政治的變化;專家曾預計2016年下半年大宗商品價格也可能不會出現(xiàn)明顯變化,部分市場熱點因素帶來的市場變化則需要及時追蹤。甲醇作為液體散化中較為活躍的產品,金銀島認為,下半年部分時段期貨引領港口現(xiàn)貨仍是主要趨勢,內地則主要依賴供需基本面變化來做調整,更多的需要關注到國內外市場新增項目建設上來,上述熱點可能會在部分時段成為資金炒作的因素;隨著國家供應側改革進行過程中,部分新增產能釋放速度可能不會快于預期,而進口力量的活躍度則呈增加趨勢。